當兩個交易看起來如此不同時，兩條交易如何具有相同的風險和獎勵？

當投資者首先了解每個選項位置時，這是頻繁的響應相當於不同的選項位置。為了澄清，“同等”是指職位將以底層股票的任何價格賺取/失去相同金額的事實。它並不意味著位置是相同的。

在新秀選項交易者遭遇的所有想法中，對等價的想法是一個真正的醒目者。掌握這一概念意義的人將增加作為交易者成功的機率。

不同但等於

讓我們從一個例子開始，然後我們將討論為什麼存在相同的位置以及如何將它們用於您的優勢。這是一個優勢。有時您發現通過制定相同的貿易來獲得額外的5美元或10美元。在其他時代，相同的人在佣金上挽救了金錢。

有兩種常用的交易策略相當於彼此。但是你永遠不會通過股票經紀人處理這些職位的方式來了解它。我指的是寫蓋的電話，賣裸體。

這兩個位置是等效的：

1. 購買300股qzz
   銷售3qzz4月40呼叫
2. 賣3qzz4月40投入

當過期到達每個職位時會發生什麼？

購買有關的電話：

• 如果QZZ高於40，則呼叫所有者練習選項，您的股票以每股40美元出售，您沒有剩餘位置。
• 如果qzz低於40，則選項到期毫無價值，您擁有300股

賣赤裸的投入：

• 如果qzz高於40，則放大毫無價值，您沒有剩餘位置。
• 如果QZZ低於40，則將所有者練習選項，您有義務購買每股40美元的300股。你擁有300股。

貿易結論

到期後，您的立場是相同的。對於那些涉及細節（和期權交易者的人必須擔心），問題出現在股票到期時的最終貿易為40.答案是您有兩種選擇：

1. donothing
   
   您無能為力，等待選項所有者是否允許呼叫過期或決定鍛煉。這將決定放在別人的手中。
2. 回購選項
   
   在市場關閉到期之前，您可以回購您銷售的選項。一旦這樣做，您就無法再分配鍛煉通知。目標是盡可能少地購買這些選項，我建議為這些選項招標5美分。您可能希望更具侵略性，並將出價提高到10美分，但如果股票真正交易到罷工價格，則不應有必要作為關閉響鈴環。

如果您確實購買了早期銷售的選項，您可以在以後的月份中編寫新的選項。這是一個常見的做法，但這是一個單獨的貿易決定。

到期後的位置是等效的。但這表明利潤/損失總是等同嗎？不，它沒有。但事實是，選擇幾乎總是有效的價格。當價格低效時，專業的亞翠菊們到達現場和交易，以獲取“免費資金”。這不是你的交易理念。相反，它是一種保證，你不會發現頻繁的勝利勝率。來自這些的可用利潤Rbitrage機會非常有限，但“ARB”願意花費時間和努力經常贏得每股少數便士。

證明

要確定一個位置是否相當於另一個位置，您需要知道的只是這個簡單的等式：

s=c-p

該等方程定義股票之間的關係，呼叫（C）和Puts（P）。長100股股票相當於擁有一個呼叫選項並在這些選項上銷售一個PUT選項時，當這些選項處於相同的底層時，選項具有相同的罷工價格和到期日期。

可以重新排列等式以解決C或P，如下所示：

這給了我們兩個相同的職位：

1. 一個呼叫選項相當於長襪加長（這通常被稱為已婚的put）。
2. Put選項相當於長期呼叫加上短款。

從最後一個等式中，如果我們更改每個屬性的跡象，我們得到：

-p=s-c，或短的放置等於持續的呼叫

只要您是現金擔保，意味著您在您的帳戶中有足夠的現金購買股票，如果您分配了練習通知，銷售裸體的原因很大：

1. 減少佣金
   
   裸體放置是一個單一的交易。所帶來的呼籲要求您購買庫存並銷售電話。這是兩個交易。
   
   
2. 在到期之前退出交易
   
   有時，當股票集會之上的罷工價格上時，差價將進入一個快速的贏家。在銷售放置時，往往很容易關閉位置並輕鬆收取利潤。所有你必須做的就是購買，以一個非常低的價格，如5美分。通過涵蓋的呼叫，購買深入的呼叫選項。那些通常有一個非常廣泛的市場，幾乎沒有機會以優惠的價格購買（然後迅速銷售庫存）。因此，戰略邊緣屬於賣方，而不是受涵蓋的呼叫作家。
   
   
   

   1. 銷售ZXQ10月60/60PutSpread=購買ZyqOct50/60呼叫擴散
   2. 銷售JJKDEC15/20致電=購買JJKDEC15/20PutSpread
   3. 銷售XYZ11月80/85PutSpread=買100xyz;購買11月80;賣1月85日呼叫
3. 其他等效位置
   
   這些位置是等效的只有當選項具有相同的罷工價格和到期日期。
   
   銷售推銷相當於購買呼叫傳播，所以：
   賣出呼叫傳播相當於購買推廣，所以：
   賣攤位相當於買賣。所以：
   
   將呼叫轉換為放置，只是賣股票（因為c-s=p）
   
   將放入呼叫，只買庫存（因為p+s=c）
   
   

底線

還有其他等同的位置。實際上，通過使用基本方程（S=C-P），您可以找到任何位置的等效。從實際角度來看，相當位置越複雜，可以交易的容易越容易。理解背後的想法是一些職位等同於其他人的想法是它可能有助於您的交易變得更加高效。當您獲得經驗時，您會發現何時才能識別何時有益。在等同物方面只需要一點練習思考。