背景和演示通常超過實質內容，至少在短期內。許多公共公司通過宣布股東實際上非常糟糕的新聞提升了這一概念，而是以一種使其聽起來好像股東應該感謝那樣感激的方式，以至於旋轉它。能夠將真正的好消息與普通和雙談分開，是一個有價值的技能。

投資者應該在這四個好消息的例子上了解，這通常不是好消息。

重組

在此後經濟衰退和經濟中的穩步恢復之後，公司一般都在僱用和擴展而不是重組和裁判的情緒。最終，我們可以期待在公共公司之間會有一系列企業重組。雖然分析師和機構經常為這些舉措而振作，但嫻熟的投資者應該持懷疑態度。

有時重組使世界上所有的意義都在於;特別是當一家公司僱用新的管理團隊來改善或轉變一直滯後和表現不佳的業務。但是如何在管理團隊進行射擊的情況是招聘的同一團隊？禁止公共MEACULPA（也許投降了一些獎金或薪水），為什麼投資者應該相信一名基本上說的首席執行官“我承認……他們做到了！”

重構對於士氣來說非常糟糕，他們在員工和雇主之間的忠誠度上吃掉。更糟糕的是，已經向繁榮發射的公司的名冊相當短暫。當股東看到他或她的投資組合公司之一宣布重組時，他們應該仔細檢查動作是否旨在長期成功（而不是短期盈利提升），以及當前管理是否真的有技能設為建設長期股東價值有效地競爭市場。

（要了解更多，請參閱企業重組的兌現。）

reCapitalization

長期以來一直是學術界的概念，每個公司都有“正確的”資本結構-債務和股權融資的完美平衡，以最大限度地提高盈利和返回，同時最大限度地減少風險和波動。隨著讀者可能懷疑，推進這些理論的教授幾乎普遍從未經營公司，也沒有在一個內持有高責任的立場。

重組經常意味著一家公司具有合理良好的現金流量創紀錄，較少的債務通常會轉向市場並發出大量債務。這基本上將公司的資本化從股權/債務光比與相反的比例轉移。

為什麼公司會這樣做？在一定程度上，債務是廉價的錢。信譽常用的公司往往發現債務的優惠券率低於其股權成本，債務的利息是免稅（股權股息不是）。有時公司將使用這種機動來籌集現金以用於收購，特別是在股票可能是非貨幣的情況下，或者作為交易貨幣的案件。

然而，在許多其他案例中，公司使用債務銷售產生的現金，以資助大量的一次特殊股息。對於獲得現金支付和離開的長期投資者來說，這是一個很棒的投資者，但它為仍然在核准後仍在投資或購買的人創造了一個完整的公司。

不幸的是，許多公司在現金流量的時期重組自己，並在經濟狀況惡化的情況下，在債務支付的重量下掙扎以存活。結果，重組只是對願意採取特殊股息和運行的投資者的好消息，或者在那些實際上值得債務負荷的概率以及它帶來的風險的案件。

（要了解更多信息，請參閱評估公司的資本結構。）

特殊股息

憑藉股票回購的受歡迎程度（和靈活性），特殊股息變得​​不那麼常見，但他們仍然發生。特殊股息基本上是它聽起來的聲音-公司向股東進行一次性支付現金，沒有特別預期在不久的將來再次進行類似的付款。

雖然受債務資助的特殊股息在自己的權利中是危險的，但即使是由非戰略資產銷售或現金積累資助的股息也存在問題。特殊股息的最大問題是與他們一起使用的不是所謂的消息-管理層基本上超出了公司資本的想法和更好的選擇。

一家公司為股東寫一張支票而不是浪費金錢，而不是愚蠢的收購或無法獲得其資本成本的新擴展項目？當然。但是，管理層將更好地制定計劃和戰略，以便以吸引人的速度繼續增長和再投資資本。雖然管理團隊願意承認一家公司已經長大地長大，但實際上應該為他們的坦誠鼓掌，投資者不應忽視特殊股息發送的信息，並應相應地調整他們未來的增長期望。

（要了解更多信息，請參閱您可能不知道的股息事實。）

毒藥丸

當一名董事會擔心一家公司將使股東暴露在特殊情況下，他們可以通過在收購和管理層中銷售股票來獲得溢價的真理，並不想賣？他們發起毒藥，或者當公司更願意稱之為“股東權利”計劃。毒藥旨在為收購方提供對昂貴的昂貴的不友好收購，通常允許表現不佳的管理，以保持其工作及其工資。

從本質上講，一家公司舉辦了一個觸發器，如果任何股東收購了超過該公司的數量，除了觸發股東之外的其他股東有權以重大折扣購買新股票。這有效地稀釋了觸發股東，並顯著提高了交易的成本。

關於這些交易的真正不幸的是嵌入式家長主義。管理層和董事會正在講述自己的股東“看，你不夠聰明，以決定這是一個很好的交易，所以我們會為你決定。”在其他情況下，它只是利益衝突-管理或董事會擁有一大股票的股票，尚未準備好賣。

確實，有些研究表明，有毒藥丸的公司比那些沒有那些有毒藥的公司獲得更高的出價（和收購溢價）。問題是，超出了股東可以做的訴訟威脅，以確保董事會堅持股東的信託責任。如果大多數股東希望以特定價格銷售公司，則不應允許毒藥藥丸和管理層對估值的看法。

底線

新聞總是帶著一定數量的細微差別。這裡列出的行動都沒有普遍或自動為公司及其股東的“錯誤”或“錯誤”。問題在於，往往是不誠實，自助的經理們試圖愚弄他們的股東相信，快速修復是一個長期戰略。投資者應該培養健康的懷疑感，並確保“好消息”真的很好，因為管理人員想要你相信。

（欲了解更多，看到好消息是銷售的信號嗎？並評估公司的管理。）