計算共同基金投資組合的績效回報只是績效評估過程的起點。雖然投資組合的絕對回報可能滿足大多數投資者，但應更加徹底的評估，以確定每個資產類別與其基準和同行的成功。那麼你的投資組合真的在做什麼？請仔細閱讀，找出答案。

股票對等相互資金的比較

比較股權同行組已經發展為迅速作為管理方式。任何股權基金經理都可以與其他經理的整體宇宙進行比較。這種同行比較特別有助於衡量基金管理團隊的有效性，當絕對回報落在歷史規範的外部範圍內時。

股權宇宙來自各種形狀和大小，來自所有股票，小帽，國際和款式同群。兩個最常見的同行組是增長和價值。如果您的資金投入了價值樣式的共同基金，那麼它應該與其他價值風格基金一起與整體股權宇宙進行比較。價值管理人員傾向於投資於似乎在其內在價值觀以下交易的公司，因此他們的基金表現在任何特定時間段內，他們的基金表現將不會與增長風格經理的基金表現相似。相反，增長經理避免了對他們認為將比整體市場增長的公司的價值股票和閹牛。增長管理人員通常具有類似於其他增長管理人員的退貨模式。

制度和共同基金市場有各種數據庫;Callan和Lipper是比較宇宙的兩個常用供給者。它們根據報告稱，他們收集了發布的共同基金的投資表現。宇宙（通常超過1,000個）分解為四分位數，有時會減少。例如，頂部四分位數的共同基金排名已在股權基金宇宙的前25％中進行。每個經理的目標是在宇宙中盡可能高的排名。

在一般股權宇宙中，還有同行宇宙切口。例如，一般宇宙中的1,000個資金，也許350將是成長為導向的。對於一個增長基金在一直在同行中高度排列的增長基金是很重要的。如果增長風格表現得更為艱鉅並且在排名適用的時期偏外，這更重要。

鍵基金評估

債券共同基金也可以在同齡人中排名。有一般邦德宇宙，這些債券被分解為債券市場的細分。由於與股票基金傳播相比，最高和最低債券返回之間的傳播往往較小，因此對同行排名可以在許多資金上非常相似。為了區分債券基金的成功，其他工具可用於評估性能。

各種效果被認為是非系統性的，可以稍微由債券經理控制。行業成功將是經理將部門投注進入可能被低估的地區，因此，表現出總體市場。使用該扇區差動工具評估投資組合的最佳方法是使用“之前”和“之後”投資組合評論。因為這是一種利率投注的形式，所以選擇產量曲線的甜蜜點將使審查前後的所有差異。利率效應是成功的，當債券經理挑選利率預期戰略中投資於產量曲線的正確地點。因為利率預期是最風險的積極策略之一，因為如果基金在上面表現良好或者，你幾乎可以承擔其成功在其餘部分下方。

在剩餘和屈服到期效應中，也很重要，因為它們被認為是系統的，不能由經理的決定控制。產量是指債券投資的被動性，其中一部分返回只是通過興趣獲得。剩餘效果是指影響債券返回的隨機事件。從方程中拉出這兩個效果應該透露經理通過主動管理產生的返回有效。

性能歸因

歸因分析是一個相對較新的工具，而不是由個人投資者廣泛使用。該方法縮小了基金的返回的組件與基準測試，以確定經理贏得其費用的何處。通過審查經理的投資組合施工選擇，用戶可以確定哪些決策最有利可圖或昂貴。歸因分析的靈活性允許用戶對任何類型的基准進行交叉評估任何類型的管理器。股票和債券比較的所有歸因模型的一個關鍵要素是，結果將通過自上而下的方法追踪三個主要決策的影響。雖然它們被各種行業團體稱為各種名稱，但通常，它們是整體投資政策決策，資產分配決策和安全選擇決策。

整體政策決策跟踪與資產分配或安全選擇無關的任何影響。資產分配決定是指經理如何通過現金，固定收入和股權證券分配投資組合美元。資產分配決定的一個例子是在市場下降時持有10％的現金加權。如果經理在此期間擊敗市場，他們很可能會有積極的分配效果。安全選擇可以對性能產生一些影響，但這些通常與資產分配效果不那麼重要。經驗證據表明，安全選擇佔對整體組合性能的影響相對較小。歸因分析借鑒了卓越的安全選擇對總性能的影響。

使用評估提示

雖然評估績效超越計算回報是非常重要的，但有必要以透視形式保持一切。這包括在招聘或射擊之前對經理進行全面評估。從最普遍的工具開始並轉移到最具體的工具，以免繪製關於經理的風格或策略的不准確結論。最重要的是，使用可用的最長時間間隔。隨著經濟周期得更短，更短，投資週期等。例如，如果一個人正在評估選擇的增長經理進行選擇，則會成為投資者，了解經理在增長中的增長和失控時如何在時間段內進行。確保經理沒有參與風格的漂移，慢慢從他們所選擇的學科慢慢滑倒，因為樣式改變了，這也是有幫助的。雖然這樣的舉措可能有助於經理的整體表現，但它不會將他們作為增長經理的成功提高。

底線

隨著投資世界變得更加複雜，績效評估過程也是如此。僅根據絕對的基礎計算總投資表現是不足以評估基金或經理的整體成功。股權和債券管理人員需要根據對同齡人的排名和針對類似風格的管理人員進行評估。除此之外，歸因分析量化了戰略決策，資產分配和安全選擇的成功。重要的是要透視透視潮流和投資週期流動，最重要的是，總是始終在最長的時間內評估性能。