在購買和銷售股票期權的世界中，在考慮貿易時，在哪種策略中最好的選擇。看好看漲的投資者可以買一個電話或賣掉，而如果他們看跌，他們可以買一個打電話或賣出電話。1

選擇各種策略有很多原因，但經常說“選擇銷售選項”。本文將解釋為什麼選擇選項傾向於有利於選項賣方，如何在銷售選項中獲得成功的可能性，以及與銷售選項相關的風險。

內在值，時間值和時間衰減

審查，通話選項為買方提供了正確，但不是義務，以期權合同的罷工價格購買底層股票。罷工價格僅僅是期權合同轉換為安全股份的價格。Put選項為買方提供了正確，但不是義務，以期權的罷工價格出售股票。每個選項都有到期日期或到期。

有多種因素進入或包括期權合同的價值，以及該合同是否將在其到期時盈利。當前股票的當前價格與選項罷工價格相比以及剩餘時間剩餘的時間在確定期權的值時扮演關鍵角色。

內在值

選項的值由內在和時間值組成。內在價值是罷工價格與市場價格之間的差異。本質價值依賴於股票的運動，而且幾乎像家庭股權一樣

如果一個選項非常有利可圖，它更深入的錢（ITM），這意味著它具有更多的內在價值。隨著選項移動失誤（OTM），它具有較少的內在價值。替換的選項合同往往有較低的保費。

選擇溢價是向買方收取的前期費用。具有內在值的選項將具有比N的選項更高的溢價內在價值。

時間值

剩餘時間剩餘更多的選項，趨於到期往往具有與其到期近乎臨時的選擇相關的更高溢價。剩餘時間剩餘更多的選項，直到到期往往具有更多價值，因為存在更高的概率，以至於通過到期可能具有內在值。嵌入在剩餘的溢價中的貨幣價值剩餘在選項合同中稱為時間值。

換句話說，選項的溢價主要由內在值和與選項相關聯的時間值組成。這就是為什麼時間值也稱為外在值.3

時間衰減

隨著時間的推移，隨著期權接近其到期，時間價值減少了，因為選項買方賺取利潤的時間更少。投資者不會支付高級溢價，即將到期以來，因為可以賺錢或具有內在價值的選項幾乎沒有機會。

作為期權到期方法的價值中選擇的溢價下降的過程稱為時間衰減。由於時間的推移，時間衰減僅僅是期權保費的價值下降的速度。隨著到期時間的時間衰減加速了。

更高的保費福利選項賣方。但是，一旦選擇賣方啟動了該貿易並支付了溢價，他們通常希望選擇毫無價值的選擇，以便他們可以口袋溢價。

換句話說，期權賣方通常不希望舉措或兌換的選項。相反，他們只是希望從選項中獲取收入而不有義務或購買潛在安全股份的義務。

如何選項銷售者使用

因此，時間衰減或選項最終變得毫無價值的速率，以便選擇賣方的優勢。選項銷售人員希望由於時間或時間衰減的通過，期間衡量期權的時間值下降率。該措施稱為Theta，其中它通常表示為負數，基本上是期權值每天減少的量。

銷售選項是一個正面的貿易，這意味著該職位將賺取更多的錢，因為時間衰變加速。

在期間交易期間，買方希望股票在一個方向上移動並希望從中獲利。但是，此人支付內在和外在價值（時間價值），並且必須彌補外在價值，從貿易中獲利。4因為θ是否定的，如果股票仍然仍然持續或者更令人沮喪，選項買家可以賠錢，如果庫存速度慢慢地沿正確的方向緩慢移動，但移動時間衰減仍偏移。

但是，時間衰減很好地支持選項賣方，因為它不僅會腐爛每個工作日;它還適用周末和假期。這是一位耐心賣家的慢動般的錢家。

請記住，選項賣方已在啟動貿易中的一天支付溢價。因此，賣選人員是期權合同價值下降的受益者。隨著期權的溢價下降，該選項的賣方可以通過在更便宜的溢價下購買選項來抵消抵消貿易。

波動率風險和獎勵

選項賣家希望股價保持在相當緊張的交易範圍內，或者他們希望它能夠掌握他們的青睞。因此，了解股票中預期波動率或價格波動率對選項賣方非常重要。整體市場對波動性的期望在稱為暗示波動的度量中捕獲。

監測暗示波動性的變化對選項賣方的成功也至關重要。隱含波動基本上是股票價格潛在運動的預測。如果股票具有高暗示波動性，則選項的溢價或成本將更高。

隱含波動率

暗示波動率，也稱為VEGA，取決於供應和需求的選擇合同。選擇購買的湧入將使合同溢價充滿誘惑選項銷售人員，以取得各貿易的另一面。Vega是外在價值的一部分，可以快速充氣或放氣.5

選擇賣方可能在合同上短暫，然後經歷對合同需求的增加，反過來，這反過來膨脹了溢價的價格，並可能導致股票尚未移動。圖1是暗示波動性圖的示例，並展示了它如何膨脹在不同時間放氣。

在大多數情況下，在一股股票上，通貨膨脹將會預期收入公告。6監測暗示波動提供了一個選項賣方，當它很高時，通過銷售提供邊緣，因為它可能會恢復到平均值。

與此同時，時間衰減將支持賣家。重要的是要記住罷工價格更接近股票價格，該選項的敏感性越敏感，而且默示的揮發性變化.7因此，額外的資金或者賺錢的更深入是合同，較少敏感它將是暗示的波動性變化。

成功概率

選項買家使用合同的三角洲來確定如果基礎股票轉向合同，可選擇期權合約的數量增加。三角洲測量期權價值的價格變化率與潛在股票的價格變化率。

但是，賣方賣方使用Delta來確定成功的可能性。8三角洲的1.0意味著一個選項可能會與底層股票移動美元，而第05號三角洲意味著該選項將在美元股票上移動50美分。

一個選項賣方會說出1.0的三角洲意味著您有100％的概率，期權將至少在金錢中至少1美分到期，並且一個.50三角洲有50％的機會，期權將以到期售價為1美分.3進一步的資金可以選擇，成功的概率越高，如果合同行使合同，則在沒有被分配的威脅的情況下銷售期權。

在某些時候，期權賣家必須確定成功的概率與他們將獲得多少銷售選項的溢價進行比較。圖2顯示了一些選擇合同的出價和詢問價格.9注意伴隨著罷工價格下滑，較低的償付量。這意味著需要確定某種邊緣。

例如，圖2中的示例還包括到期計算器的不同概率。除三角洲以外使用各種計算器，但這種特定的計算器基於隱含的波動性，並且可以為投資者提供一項急需的邊緣。然而，使用基本評估或技術分析也可以幫助選項銷售人員.11

最壞情況場景

許多投資者拒絕出售選項，因為他們擔心最壞情況的情況。採取這些類型的事件的可能性可能非常小，但知道它們存在仍然很重要。

首先，銷售呼叫選項具有攀登到月球的理論風險.12，雖然這可能不太可能，如果庫存股票較高，則沒有上行保護阻止損失。因此，如果股票集團或他們可以實施任何數量的多腿期權傳播策略，則呼叫賣家將需要確定他們選擇回購選項合同的點，或者他們可以實施旨在對沖損失的任何數量的多腿期權傳播策略.13

然而，賣出的推出基本上是相當於銷售放置時的有蓋的呼叫，記住股票落下的風險。換句話說，賣方收到溢價，並有義務購買股票，如果其價格低於PutPlay價格。

賣家的風險是，該選項是行使，股票價格下跌至零。但是，由於股票只能擊中零，賣方將保留溢價作為安慰獎項，因此沒有無限的風險.15

擁有一個有寬容的電話是相同的。股票可能降至零，投資者將失去股票中的所有資金，只有剩餘的呼叫保費，類似於銷售呼叫，可以通過確定您可以選擇購買的價格來保護銷售。如果股票落下或露出股權，則將放置落後或用多腿選項傳播。

底線

銷售選項可能沒有與購買選項相同的興奮，也不是“家庭經營”的策略。事實上，它更像是在單身後擊中單身。請記住，足夠的單打仍然會讓你圍繞基地，得分相同。