國際fisher效果是什麼？

國際漁民效應（IFE）是20世紀30年代經濟學家歐文漁民設計的匯率模型。它基於現在和未來的無風險名義利率而不是純粹的通貨膨脹，它用於預測和理解現在和未來的現貨貨幣價格變動。對於這種模型以其最純粹的形式工作，假設必須允許資本的無風險方面在包括特定貨幣對的國家之間自由浮動

fisher效果背景

決定使用純粹利率模型而不是通脹模型或一些組合源於Fisher的假設，即真正的利率不受預期通脹率的變化影響，因為兩者將隨著時間的推移仲裁而變得均衡;通貨膨脹符合名義利率，並為貨幣價格進行市場預測。假設現貨貨幣價格自然會與完美的訂購市場自然實現平價。這被稱為Fisher效應，不要與國際FISHER效應混淆。貨幣政策影響Fisher效應，因為它決定了名義利率。2

費舍爾認為純粹的利率模型更多的是一個領先的指標，預測未來12個月的未來現貨貨幣價格。這個假設的次要問題是我們無法通過時間肯定地知道現貨價格或確切的利率。這被稱為未發現的興趣平價。現代研究的問題是：國際FISHER效應現在是否允許貨幣允許免費浮動？從20世紀30年代到20世紀70年代，我們沒有答案，因為國家控制了經濟和貿易目的的匯率。這引出了問題：是否已將信件放在一個沒有完全測試的模型中？絕大多數研究只集中在一個國家，並將該國家與美國貨幣相比。

fisher效果與ife

Fisher效果模型表示，名義利率反映了返回的實際率和預期的通貨膨脹率。因此，實際和名義利率之間的差異由預期的通脹率決定。近似標稱返回率等於實際回報率加上預期的通脹率。例如，如果實際返回率為3.5％，預期通貨膨脹率為5.4％，則近似標稱返回率為0.035+0.054=0.089，或8.9％。精確的公式是：

rrnominal=（1+rrreal）*（1+充氣率）其中：rrnominal=retrace的標稱率=實際返回率\begin{senugented}＆rr_{\text{nominal}}=\left（1+rr_{\text{real}\右）*\left（1+\text{pendation率}\右）\\＆\textbf{where：}\\＆rr_{\text{nominal}}=\text{標稱返回率}\\＆rr_{\text{real}}=\text{實際返回率}\\\end{對齊}rrnominal=（1+rrreal）*（1+通貨膨脹率）在其中：rrnominal=名義率returnrrreal=實際回報率

在這個例子中，這將等於9.1％。IFE採用此示例進一步承擔升值或折舊貨幣價格與名義利率的差異比例。標稱利率將自動反映採購權力奇偶校驗或無套利系統的通貨膨脹差異。

IFE在動作

例如，假設GBP/USD點匯率為1.5339，當前的利率為美國5％，在大英國人佔7％在。IFE預測名義利率較高的國家（在本案中英國）將看到其貨幣貶值。通過將現貨率乘以國外利率與國內利率的比率來計算預期的未來現貨率：1.5339x（1.05/1.07）=1.5052。IFE預計GBP貶值USD（它只需花費1.5052美元，而且購買一個GBP比率為1.5339美元）所以任何貨幣的投資者都將獲得相同的平均退貨（即美元的投資者將獲得5％的較低利率但也將從USD的升值中獲得。

由於較短的期限，IFE由於影響匯率和標稱率和通脹預測的許多短期因素，IFE通常是不可靠的。長期國際fisher效應已經證明有點更好，但不是很多。匯率最終抵消利率差異，但經常發生預測誤差。請記住，我們正在努力預測未來的現貨率。如果購買權力平價失敗，IFE會出現故障。這被定義為在調整匯率變化和通貨膨脹後一度之後在每個國家的貨物成本上換取貨物的成本。（對於相關閱讀，請參閱：4種方法來預測貨幣變化。）

底線

各國不會像過去一樣改變相同的幅度，因此IFE不像曾經一樣可靠。相反，現代中央銀行商的重點不是利率目標，而是利率通過預期通貨膨脹率確定利率的通貨膨脹目標。中央銀行人員專注於其國家的消費者價格指數（CPI）根據經濟價格的價格來衡量價格和調整利率。在日常貨幣交易中實施Fisher模式可能並不實際，但它們的實用性在於他們能夠說明利率，通貨膨脹和匯率之間的預期關係。（有關更多，請參閱：利用利​​率平價貿易外匯。）