金融中的定量分析（QA）是一種強調數學和統計分析的方法，以幫助確定金融資產的價值，例如股票或選項。定量交易分析師（也稱為“Quants”）使用各種數據-包括歷史投資和股票市場數據-開發交易算法和計算機模型。

這些計算機模型產生的信息有助於投資者分析投資機會，並開發他們認為是一個成功的交易策略。通常情況下，該交易策略將包括有關進入和退出點的具體信息，貿易的預期風險以及預期的回報。

財務定量分析的最終目標是使用可量化的統計和指標，協助投資者制定有利可圖的投資決策。在本文中，我們審查了定量投資的歷史，將其與定性分析進行了比較，並提供了一個基於規程的戰略的示例。

輸入“quants”

諾貝爾獎獲獎經濟學家HarryMarkowitz通常在1952年3月在財務期刊出版“投資組合選擇”時贏得了數量投資運動，Markowitz推出了現代組合理論（MPT），其中顯示了投資者如何構建多元化的投資組合能夠最大化各種風險水平的資產。Markowitz使用了數學來量化多樣化，被引用為數學模型可以應用於投資的概念的早期採用者。

現代金融理論的先鋒羅伯特·默頓榮獲諾貝爾獎，為定價衍生品的數學方法贏得了他的研究.2Markowitz和Merton的作品為數量（Quant）投資的方法奠定了基礎。

定量與定性分析

與傳統的定性投資分析師不同，Quants不訪問公司，符合管理團隊，或研究公司銷售產品以確定競爭優勢。他們經常不知道或關心一個在這些公司提供的公司或產品或服務的商品或服務的定性方面。相反，他們純粹地依靠數學來進行投資決策。

Quants-誰經常具有科學背景和統計或數學學位-將使用他們對計算機和編程語言的知識來構建自動化交易過程的定制交易系統。他們的計劃的投入可能從關鍵的金融比率（例如價格到收益比率）到更複雜的計算，例如貼現現金流（DCF）估值。

對沖基金管理人員擁抱該方法。計算技術的進步進一步提升了該領域，因為複雜的算法可以在眨眼間計算，從而創造自動交易策略。該領域在Dotcom繁榮期間蓬勃發展。

由於他們未能考慮到抵押貸款支持的證券，因此穩定的量級策略跌跌撞撞地跌破了抵押貸款支持的證券整體上的市場和經濟。然而，今天仍然存在量策略，並在依賴於數學以進行交易決策的高頻交易（HFT）中獲得顯著關注。定量投資也被廣泛地實行獨立紀律，並與傳統的定性分析以及回報增強和風險緩解相結合。

數據，數據到處都是

計算機時代的崛起使得在非常短的時間內，可以在非常短的時間內地進行巨大的數據。這導致了越來越複雜的定量交易策略，因為交易商尋求確定一致的模式，模擬這些模式，並使用它們來預測證券的價格變動。

Quants使用公開可用的數據來實現其策略。模式的識別使他們能夠建立自動觸發器以購買或銷售證券。

例如，基於交易量模式的交易策略可能已經確定了交易量和價格之間的相關性。因此，如果當特定股票的交易量升起時，當股票的價格達到每股25美元並跌落時，價格達到30美元，則可以在25.50美元的價格購買自動購買，並自動出售29.50美元。

類似的策略可以基於收益，盈利預測，盈利驚喜和一系列其他因素。在每種情況下，純粹的交易員不關心公司的銷售前景，管理團隊，產品質量或其業務的任何其他方面。他們正在按照他們所識別的模式佔據佔賬戶的數字，將其訂單嚴格購買和銷售。

識別模式以降低風險

定量分析可用於識別可能為有利可圖的安全交易提供自己的模式，但這並不是其唯一的價值。在賺錢的同時，每個投資者都能理解的目標，也可以用來降低風險的量化分析。

追求所謂的“風險調整的回報”涉及比較α，β，r樹，標準差等風險措施，以及銳利比率，以確定將為給定水平提供最高返回率的投資風險。這個想法是投資者應該不得不獲得比實現目標回報水平所需的風險。

因此，如果數據表明，兩項投資可能會產生類似的回報，但在上下價格波動方面，人們將顯著更有揮發，Quants（和常識）將推薦風險更少的投資。同樣，Quants不關心誰管理投資，其資產負債表看起來像什麼，產品有助於它賺錢或任何其他定性因素。他們完全關注數字並選擇（在數學上講）的投資提供最低風險。

風險奇偶校驗投資組合是基於量級的行動策略的示例。基本概念涉及基於市場波動的資產分配決策。當波動性下降時，投資組合中的風險程度上升。當波動性增加時，投資組合中的風險程度下降。

定量分析的示例

為了使這個例子更加現實，考慮一個投資組合，將其資產分為現金和標準普爾500指數基金之間。使用芝加哥板選項交換波動率指數（VIX）作為股市波動的代理，當波動率上升時，我們的假設組合將其資產轉向現金。

當波動性下降時，我們的投資組合將轉移資產，轉向標準普爾500指數指數基金。模型可以比我們參考的內容更加複雜，也許包括庫存，債券，商品，貨幣和其他投資，但概念仍然是相同的。

量子交易的好處

量級交易是一個消除的決策過程。模式和數字都是重要的。它是一個有效的買入/銷售紀律，可以一致地執行，因往往與財務決策有關的情感而受阻。

它也是一種經濟實惠的策略。由於計算機進行工作，依賴量級策略的公司不需要雇用大型，昂貴的分析師和投資組合管理人員。他們也不需要在全國各地或世界檢測公司和會議上旅行，以評估潛在的投資。他們使用計算機來分析數據並執行交易。

風險是什麼？

“謊言，該死的謊言和統計數據”是一種經常用於描述可以操縱數據的多種方式的引用。雖然定量分析師尋求識別模式，但該過程絕不是傻瓜。分析涉及通過大量數據來剔除。選擇合適的數據絕不是保證，同樣作為似乎表明某些結果的交易模式可能完全工作，直到他們沒有。即使模式似乎是工作，驗證模式也可能是一個挑戰。隨著每個投資者都知道的，禁止賭注。

拐點，如2008-09年的股票市場衰退，可能對這些策略來說是艱難的，因為模式突然變化。重要的是要記住數據並不總是講述整個故事。人類可以看到醜聞或管理變革，因為它正在發展，而純粹的數學方法不一定是這樣做的。此外，作為越來越多的投資者試圖僱用它，策略變得不那麼有效。隨著越來越多的投資者試圖從中獲利，工作將變得效力變得不那麼有效。

底線

許多投資策略利用了定量和定性策略的混合。他們使用量級策略來識別潛在的投資，然後使用定性分析來將他們的研究努力從識別最終投資時努力。

他們還可以使用定性見解來選擇風險管理的投資和量程數據。雖然定量和定性的投資策略都有他們的支持者及其批評者，但策略不需要互斥。