在極端經濟危機期間，傳統的貨幣政策工具可能不再有效實現目標。然後，可以使用規模寬鬆的非傳統貨幣政策，以便跳躍經濟增長和刺激需求。

常規貨幣策略的簡要概述

當一個國家的經濟變得“過熱”-迅速到達通脹增加到危險水平-中央銀行將製定限制性貨幣政策來收緊貨幣供應。這有效地減少了流通量的金額，以及新資金進入系統的速度。

提高目標利率使金錢更加昂貴並提高借貸成本，減少現金和現金工具的需求。該銀行可能會增加商業和零售銀行必須遵守的儲備水平，限制其產生新貸款的能力。中央銀行還可以將政府債券從其資產負債表銷售，通過匯價從流通中交換這些債券。

當一個國家的經濟衰退時，這些政策工具可以反向運作，構成寬鬆或擴張的貨幣政策。利率降低，儲備限額鬆動，而不是在開放市場中銷售債券，它們是以換取新創造的金錢。

非傳統貨幣策略工具

常規貨幣工具在深度衰退或經濟危機時期的問題是它們在其有用性中受到限制。標稱利率受到零的有效束縛，銀行儲備要求不能如此低，這些銀行違約是如此之低。一旦利率降低到零，經濟也落入流動性陷阱的風險，人們不再激勵投資和囤積金錢，從而防止恢復。

留下央行通過開放市場運營（OMO）擴大貨幣供應。然而，在危機期間，政府證券往往由於其感知安全而趨於出價，這將其作為政策工具的有效性限制在一起。中央銀行代替購買政府證券，而不是購買政府證券，可以在政府債券以外的開放市場購買其他證券。這通常被稱為定量寬鬆（QE）。

通常情況下，非政府證券市場免於央行干預，他們決定僅在需要時購買這些證券。在一輪QE中購買的證券類型通常是金融機構所擁有的債券或債務工具，包括抵押貸款支持證券（MBS）。

QE還可以採取購買長期債券的形式，同時銷售長期債務，以影響產量曲線，以試圖支撐由長期抵押債務資助的住房市場。當中央銀行開始購買公司債券等私募資產時，有時被稱為信貸寬鬆。

如果通常的QE嘗試失敗，央行可以通過積極購買公開市場的股票股票來提高股票股票市場的更非傳統的路線。在t之後的幾年e金融危機，世界各地的中央銀行實際上，從事股票市場到某種程度上。

中央銀行還可以向公眾發出信號，以使利率低於長時間的利率，或者它將參與新一輪QE，以提高投資者信心，這可以涓涓細流到更廣泛的經濟促進需求。。

如果所有其他人失敗，銀行都可以試圖調整負利率政策（NIRP），由此代替支付存款的利息，存款人將不得不支付在銀行留下資金的特權。這個想法是人們更願意花錢或投資這筆錢，而不是受到懲罰它的懲罰。然而，這種政策可能是非常危險的，因為它可以懲罰儲蓄者。

底線

中央銀行製定貨幣政策，以改變貨幣供應的規模及其增長率。這通常是通過利率定位，設定銀行儲備要求，並與政府證券開放的開放市場運營進行完成。在嚴重的經濟衰退期間，隨著利率的影響零和商業銀行擔心流動性，這些工具受到限制。

與政府債券等樂器一起參與開放的市場業務，例如抵押貸款證券，可以幫助這些情況。這被稱為定量寬鬆。當QE不夠時，銀行可以進入其他市場和信號，以至於他們將長期參與擴張性政策，甚至均訴諸實施負面的名義利率。