跟踪器和交易所交易資金（ETF）追求一個簡單，被動策略在近年來一直變得非常受歡迎，因為它已成為經典股票採摘並不總是有效的常識。

一個需要“購買市場”的純粹跟踪器，例如標準普爾500指數或U.K.的FTSE，具有其缺點。雖然高度透明，投資者完全暴露於有關市場和所有滄桑。因此，已經出現了仍然是跟踪器ETF的混合模型並不令人驚訝的是，但是在一個或多個方面被故意偏見。這些通常被稱為“因子ETF”。

因子ETF的工作

因素ETF背後的概念是，通過移除“普通香草”跟踪器，可以提高返回和/或風險水平的速度，而不會進入昂貴且耗時的股票採摘。這種轉變被稱為“偏見”或“傾斜”。換句話說，這些產品不是純粹的跟踪器;他們偏離了一定程度，只需與指定的市場上下上下。

以下因素ETF展示這些車輛如何運行：

• IsharesMSCIUSA大小因子ETF（尺寸）
• IsharesMSCIUSAMomeum因子ETF（MTUM）
• IsharesMSCIUSA值因子ETF（VLUE）

每個ISHARESETF都有一個特定的傾斜，一個人偏向小公司，另一個朝著股票價值加速價格或獲得勢頭的公司，以及市場可能被市場低估的股票。

來自Ishares的大小因素ETF專注於美國大量和中市中型股票“具有相對較小的市值”，以至於較小的公司傾向於被忽視。動量因素ETF在加速價格和體積的股票上投入庫存，而價值因子ETF權重根據四個計費變量的證券並將其與父指數進行比較。這三種方法將基金“傾斜”遠離接觸您所選擇的指數。這些形式的偏見都是賦予財務意義，如果適當調整，應該提供一個良好的準跟踪器，而是一個可以勝過純粹購買的車輛的追踪器。

因子ETF可能是有效的嗎？

這些ETF是新的，所以沒有多少軌道記錄。但是，邏輯聽起來足以讓審慎的投資能夠償還。確保您完全了解產品的工作原理。ETF偏離純粹指數（基準風險），對複雜和活躍的投資者可能更合適。

在實踐中有各種方式使用這些概念。例如，阿特拉斯首都已經提供了概念的變種，“增強索引，”自舊金山喬納森·唐尼尼（舊金山）七年前成立以來。在單獨管理的賬戶中，對於大美元金額，它使用價值，大小和勢頭，以及短期逆轉。這種後期的術語是指在前一個月返回，這傾向於顯示負串行相關性，而中期動量顯示正串聯相關性。

AtlasPortfolios使用四個提到的特徵作為增強索引的因素，它們與統一的策略相結合。換句話說，Atlas實際上並沒有使用上述純粹形式描述的ETF，而是將概念改編為其自己的股票組合。

阿特拉斯創始人唐尼表示，該公司的因素模型流程使其能夠“為客戶提供液體，透明，低成本的投資組合，並通過多年的學術研究支持。”ETF通過提供低電平來降低傳統積極管理資金的成本降低了傳統管理資金的成本-將產品的軟件產品他說，生病了，可以提供更大的回報。

這些產品通常由提供給他們的人員，用於尋求接觸其他和不同風險因素和“替代測試版”的投資者。儘管如此，直到他們獲得接受，重點ETFS面臨流動性問題。

因子ETF的一些其他示例

許多其他因素ETF在市場上，因為它們包括任何共同的市場安全返回驅動因素。除了地圖集和Ishares的產品外，Schwab還有“基本指數”ETF，採用了一家公司的三種基本措施，即調整銷售，保留現金流量和股息加回回購。它的三種產品是FNDB，FNDX和FNDA。

北方信託的ETF單位的FlexShares還基於一個基於多因素模型方法的基金，該方法旨在提供較重的強調國際小帽和價值股。產品是晨星晨星開發的市場EX-U.S。因子傾斜指數基金（TLTD）和FlexSharesMorningstar新興市場因子傾斜索引基金（TLTE）。

底線

ETFS和跟踪器在這裡留下來，鑑於它幾乎被接受，支付某人只是“擊敗指數”可以是適得其反的。然而，純粹的跟踪器有他們的缺點，因為沒有市場運動。新因素ETFS提供一些折衷了一些“傾斜”遠離索引。如果您更經驗或冒險，則因素ETF可能是一種多樣化的形式和豐富您的投資組合的潛在手段。