公司的營業保證金可以為投資者提供有關公司價值和盈利能力的重要信息。本綜述結果是股票分析的一個重要方面。在決定是否購買股票之前，投資者將看出各種關鍵因素，表明公司目前正在進行的程度以及可能在未來有效程度。這種類型的分析稱為基本分析。

在評估公司的營業利潤率的過程中，投資者還需要了解營業收入，運營費用以及固定和可變成本之間的差異。

為什麼操作邊距重要？

營業收入（亦稱營業收入）是較少時間的營業費用，例如季度或年份。工作保證金是一個百分比的數字，計算為一段時間的營業收入除以收入同期。

營業保證金是公司產生的收入的百分比，可用於支付公司投資者（股票投資者和債務投資者）和公司稅收。這是分析股票價值的關鍵措施。其他事情是平等的，操作邊距越高，越好。使用百分比圖對於將公司與彼此進行比較或分析一家公司的運營結果，在各種收入方案上分析了一家公司。

固定和可變成本

收入可以以多種方式派生，具體取決於業務類型。同樣，營業費用來自各種來源，可以作為固定成本或可變成本分類。由於營業費用是計算公司運營利潤的關鍵組成部分，因此了解如何派生這些固定和可變成本。

固定成本

分析師通常在性質中表徵為“固定”或“變量”的費用。固定成本是仍然是商業活動和收入變革的成本。租金費用是其中的一個例子。如果公司租賃或租賃財產，它通常每月或季度支付設定金額。無論業務是否好壞，此金額都不會改變。

可變成本

相比之下，可變成本是作為業務活動的變化而變化的成本。一個例子是購買製造操作的原材料的成本。製造公司必須在商業速度時購買更多原材料;因此，隨著收入的增加，購買原材料的成本增加。

操作桿ge

分析公司的固定和可變成本的混合，稱為公司的運營槓桿，在分析運營利潤率和現金流量時往往很重要。當收入增加時，固定成本密集型的​​公司的運營邊緣有可能以比可變成本密集的速度更快的速度增加（反向也是如此）。

由於股權分析涉及投影未來的運營結果，因此了解固定成本的相對重要性至關重要。分析師必須了解經營利潤率如何在未來改變某些收入增長假設。

以貨物成本進行分解（COG）

特殊和重要的費用形式是銷售的貨物（COG）。對於銷售產品的公司，他們製造的產品，增加或簡單地分發，所銷售的商品成本將被佔用庫存計算。COGS的基本公式是：

COGS=BI+P-EI

在哪裡：

• BI開始庫存
• p是該期間的庫存購買
• ei是結束庫存

COGS努力衡量在一段時間內銷售的庫存成本;購買庫存的實際金額可能顯著更高或更低。通過淨出開始和結束庫存，公司試圖衡量在此期間銷售的產品的實際量成本。

收入較少的齒輪被稱為毛利潤，這是營業收入的關鍵要素。毛利率衡量在普通股票代價之前產生的利潤，例如銷售，一般和行政費用（SG＆A）。SG＆A費用可能包括作為行政人員工資或廣告和宣傳材料成本的物品。

毛利率除以收入是稱為毛利率的百分比值。分析毛利率在股權分析項目中是至關重要的，因為COGS通常是公司最重要的費用元素，並在其損益表中找到。分析師經常在比較公司或在歷史背景下評估單一公司的表現時展示毛利率。

特殊注意事項

非現金費用

投資者還應在分析運營結果時了解現金費用和非現金費用之間的差異。非現金費用是對不需要現金支出的損益表的營業費用。一個例子是折舊費用。根據普遍接受的會計原則（GAAP），當企業購買長期資產（如重型設備）時，購買該資產的金額不會與租金費用或原材料成本相同的方式。12.

相反，成本在設備的使用壽命中展開，因此，即使沒有發生進一步的現金支出，也可以將少量的整體成本分配給損益聲明。。請注意，非現金費用通常分配給損益表中的其他費用。掌握非現金費用的效果的好方法是在現金流量表的營運部分仔細觀察。

這主要是因為營業收入與經營現金流量不同的非現金費用。投資者是旨在考慮歸因於非現金費用的營業收入比例。

利息，稅收，折舊和攤銷前的收益（EBITDA）

分析師經常計算利息，稅收，折舊和攤銷（EBITDA）之前的收益來衡量基於現金的營業收入。

由於它不包括非現金費用，因此EBITDA可能比衡量投資者可用的運營所產生的現金流量的營業收入更好。畢竟，必須從現金，而不是收入支付股息。與毛利率和工作保證金類似，分析師使用EBITDA計算EBITDA保證金，他們使用該數字來進行公司比較和歷史公司分析。

底線

為了適當地評估大多數股票，投資者必須掌握公司從運營產生現金流量的能力。因此，了解營業收入和EBITDA的概念至關重要。與財務分析的大多數方面一樣，數值比較可以比實際的財務參數更多的關於公司的更多信息。通過計算利潤率，投資者可以更好地衡量公司在競爭力和歷史背景下產生營業收入的能力。